La junta directiva de Warner Bros. Discovery envió a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) una carta en la que responde a la oferta de Paramount y recomienda a sus accionistas rechazarla. En medio de esta tensión, los co-CEOs de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, visitaron los históricos estudios de Warner Bros. en California, donde fueron recibidos por David Zaslav, CEO de Warner Bros. Discovery.
En una carta enviada a los accionistas, la junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD) recomendó por unanimidad rechazar la Oferta Pública de Adquisición (OPA) realizada por Paramount.
“Como Junta, hemos llevado a cabo una nueva revisión y hemos determinado que la oferta pública de PSKY (Paramount) sigue siendo inferior a la fusión con Netflix. La Junta continúa recomendando por unanimidad la fusión con Netflix y que ustedes rechacen la oferta de PSKY y no entreguen sus acciones”, revela el documento.
La junta enumeró diferentes razones para esta decisión. La principal es que los términos de la fusión con Netflix son superiores, mientras que la oferta de PSKY ofrece un valor insuficiente e impone numerosos riesgos y costos significativos a WBD. “El valor que hemos asegurado para los accionistas a través de la fusión con Netflix es extraordinario bajo cualquier parámetro”.
Paramount: una oferta ilusoria
Asimismo, reiteraron que la propuesta más reciente de Paramount incluye un compromiso de capital por US$40.650 millones, para el cual no existe ningún compromiso de la familia Ellison.
La junta de Warner Bros la calificó como una “oferta ilusoria” que puede ser cancelada o modificada por Paramount en cualquier momento, creando un grado inaceptable de riesgo potencial para los accionistas. “En su lugar, proponen que los accionistas confíen en un fideicomiso revocable, desconocido y opaco, para asegurar el financiamiento de una transacción crítica. A pesar de haber sido informados reiteradamente sobre la importancia de un compromiso de financiamiento total e incondicional —y pese a contar con recursos suficientes y haber asegurado durante el proceso que dicho respaldo estaba próximo—, la familia Ellison optó por no respaldar la oferta”, se puede leer en la carta.
Tanto la fusión con Netflix como la oferta presentada por Paramount, aseguraron, pueden obtener las aprobaciones regulatorias necesarias. Además, Netflix había acordado una penalidad por rescisión récord de US$5.800 millones, superior a los US$5.000 millones establecidos por Paramount.
Cuando una empresa recibe una OPA, en este caso WBD, debe presentar un documento legal expresando su posición al respecto. WBD presentó esta carta el pasado 17 de diciembre ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU., organismo encargado de proteger a los accionistas en operaciones como ofertas de compra, fusiones o rechazos de ofertas.
En medio de este panorama, los co-CEOs de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, visitaron los históricos estudios de Warner Bros. en California, donde fueron recibidos por David Zaslav, CEO de Warner Bros. Discovery.
¿Qué pasará ahora?
La oferta de Paramount sigue técnicamente abierta. La última palabra la tienen los accionistas. Si no se alcanza el porcentaje mínimo requerido, la oferta de Paramount fracasa de manera automática y se sigue la fusión con Netflix, que ya cuenta con un acuerdo vinculante firmado.
Después de eso, el próximo paso es el proceso regulatorio, tanto en EE.UU. como a nivel internacional, seguido por la votación de accionistas y el cierre de la operación. No hay una fecha exacta en la que se definirá el proceso. Se estima que este tipo de procesos pueden tardar entre 9 y 18 meses.
Aunque la carta enviada por la junta directiva de Warner Bros. Discovery no define el proceso, sí es determinante. WBD refuerza el acuerdo con Netflix y deja a Paramount con dos opciones claras: mejorar sustancialmente su oferta o quedar fuera de la operación.